Revue boursière : le pétrole s'emballe, mais les marchés ne tremblent pas

En dépit de l'intensification des risques géopolitiques (retour des tarifs douaniers américains et reprise du conflit au Moyen-Orient) et d'un baril de pétrole qui est repassé au-dessus des 100 dollars en milieu de semaine, les indices américains sont restés sur des niveaux proches de l'équilibre. L'indice Nasdaq 100 s'est replié plus nettement, après avoir encaissé une très mauvaise séance ce jeudi suite aux résultats décevants de Tesla et d'Alphabet.

Il faut rappeler que les atteintes pour les grandes capitalisations américaines sont extrêmement optimistes pour les chiffres du deuxième trimestre, avec une progression attendue à 25 % pour les valeurs de l'indice S & P 500 et de 31 % pour les Magnificent Seven (dont Tesla et Alphabet font partie). Au-delà des chiffres, ce sont surtout les investissements importants des deux géants dans les capacités IA qui ont continué de préoccuper les investisseurs.

Inflation au cœur

"En dépit des tensions géopolitiques, des fluctuations dans le secteur technologique et de la vague d'investissements continue dans l'IA, l'attention des investisseurs reste focalisée sur l'inflation et les banques centrales", souligne Ilya Vercammen (Stratégiste en chef chez Puilaetco). "Les investisseurs anticipent désormais des hausses de taux durant les prochains mois, tant aux États-Unis qu'en Europe, d'autant que le prix du baril de pétrole se rapproche à nouveau des 100 dollars en raison des incertitudes concernant l'approvisionnement énergétique au niveau international".

Dans ce contexte compliqué, les marchés européens ont plutôt bien résisté à l'envolée des cours du pétrole, avec des performances positives pour la plupart des marchés (+ 0,4 % pour le CAC40, + 0,8 % pour l'Euro STOXX 50, + 1,1 % pour l'indice DAX). Les marchés ont été rassurés par la décision de la BCE de maintenir le statu-quo au niveau de son taux directeur, une absence de mouvement qui avait toutefois été largement anticipée par le marché.

L'annonce que Christine Lagarde entend rester à son poste jusqu'à la fin de son mandat (octobre 2027) a également contribué à rassurer les investisseurs. Pour le moment, les économistes estiment probable une nouvelle hausse du taux directeur à l'occasion de la réunion de septembre, à moins d'un écroulement du prix du pétrole durant les prochaines semaines.

ArgenX en star

À ce petit jeu, c'est toutefois l'indice BEL20 qui s'est particulièrement distingué, avec une progression de 1,9 %, pour repasser la barre des 5700 points. L'indice bruxellois a été particulièrement soutenu par l'envolée d'ArgenX (+ 7 %), qui a annoncé d'excellents chiffres pour le deuxième trimestre, avec son médicament phare (Vyvgart) qui continue de défier les attentes du marché. En outre, d'importantes données cliniques sont attendues durant les prochaines semaines, susceptibles de renforcer encore le profil de croissance du blockbuster. Plusieurs analyses en ont profité pour relever leurs cibles durant la séance de vendredi (notamment UBS ou RBC Capital).

Par contre, l'annonce de la fusion prochaine entre WDP et le français Argan pour créer un géant européen de l'immobilier de logistique a été mollement accueillie par le marché (-1 % sur la semaine).

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